贏家就是和散戶想得不一樣 破除壞習慣讓你投資上天堂

贏家就是和散戶想得不一樣  破除壞習慣讓你投資上天堂

撰文：謝富旭 

養 成投資好習慣，可以讓你上天堂，戒不掉投資壞習慣，可能讓你下地獄。《今周刊》與波士特線上市調網合作的「投資習慣問卷調查」顯示，達人與一般投資人最大 的不同在於做功課的時間。其次，一般投資人選股最愛營收成長，投資達人則鍾情價值被低估。贏家與輸家的差別往往只有一線之隔。

對四十一歲的李龍發而言，養成投資好習慣的過程，簡直是一場「天人交戰」。如果沒有經過一番的痛定思痛，下定決心戒除投資的壞習慣，真的，「連神仙都救不了你！」

二 年前，從慘賠後僅有的三十萬元本金再出發，靠著操作台期指與國外農產品期貨，李龍發目前是身價逾二千萬元的投資高手。他成功的操作戰績，甚至被期貨公司拿 來當教材使用。然而，談及三年多前，投資精威科技這檔幾乎賠掉四百萬元積蓄的股票，他仍心有餘悸地說：「我的人生，差一點被自己的執迷不悟毀了！」「但也 是這段慘痛的經驗，讓我體認到，養成投資好習慣，就能改變命運的道理。」

過度依賴消息面 慘賠四百萬元 李龍發晨起苦學 「沒學通決不買股」

李龍發原本在一家資訊公司擔任業務經理之職，職業之便讓他接觸到不少上市櫃公司的內部員工。靠著消息面上的「優勢」，讓當時月薪五萬多元的他，總是可以在股市上賺多賠少，賺些外快貼補家用。

二○○七年五月，他因跑業務結識了精威科技的員工，「他告訴我，精威因為接到大訂單，業績將有驚人爆發力，股價還不到二十元，很值得投資！」於是，李龍發決定把其他持股賣出，集中火力在精威這檔股票，進場成本價平均僅二十多元，才兩個月的時間，精威就漲破三十元以上。

由 於聽信精威友人的建議，三十元以後還有一大波，李龍發錯失了獲利了結的時機。接下來沒多久，精威股價莫名地急跌至十六元至十七元之間，帳面竟轉盈為虧，股 價一陷入整理就長達一年之久。○七年果然如友人所言，精威獲利創下六年來的最高紀錄，「朋友報的消息並沒錯，只是股價還沒反映而已！要有耐心。」李龍發當 時這樣告訴自己。

○八年三月爆發貝爾斯登證券倒閉事件，精威跌破十二元支撐，李龍發決定加碼攤平，幾乎動用所有的積蓄並採用融資方式買進精威，豈料，這個決定卻讓他陷入極大的危機之中。融資買進後沒多久，精威股價跌破十元面額，帳面累積虧損擴大至近三百萬元。「當時我到各大財神廟去求神問卜，向神明請示到底要不要認賠殺出，每間廟給我的指示都很明確：停損認賠，但我就是無法下定決心！」他回憶當時的情況說。

就這樣，一直拖到了○八年十一月，精威股價已經快跌破九元，正當徬徨無助的李龍發，報名了某家股市技術補習班。補 習班 老師教他停損觀念，建議他認賠殺出精威，衝著高達七萬元的學費上，李龍發終於下定決心全數賣出，虧損高達四百萬元，後來精威跌破七元，避開一場被斷頭的命運。

上了技術分析補習班後，李龍發每天凌晨四點起床，開始複 習 老師給的講義，一直研讀到七點半上班前為止。「這種苦讀的日子，持續了半年以上，而且下定決心沒學通之前決不進場買股票！」他如是說。

「我在補習班學到了從月線研判趨勢，從周線抓壓力與支撐點，以及股價處於低檔時成交量放大，可視為攻擊訊號的種種看盤技巧，從○九年開始操作漸入佳境。」

「有一套科學的操作方法，加上比較嚴謹的操作紀律，進出有據，操作不像以前那麼慌張！」

○九年靠著操作台期指，以及一○年靠著操作十一號糖期貨以及鈀金期貨，獲利達二千萬元。

贏家的「時間」和你不一樣
為了探索一般投資人與投資達人兩者之間，到底在投資習慣、學習與操作上有何不同，《今周刊》特地進行了兩組問卷調查。針對一般投資人部分，我們委由波士特線上市調網，發出二九四八份問卷；同一期間，我們也對操作部位達一千萬元以上，年平均獲利高達二○％的投資達人，發出三十七份問卷。
結果發現，一般投資人與投資達人在學習上最大的不同點在於：學習時間。
根據調查，高達四六．三％一般投資人，每月平均只花一至三個小時在學習理財投資上；而高達二一．四％的一般投資人，花在投資理財的學習幾乎是零。

相對地，在投資達人問卷部分，高達六八％的受訪者表示，每月至少花十五個小時，即平均每天約半小時在投資理財的學習上。

其次，在學習投資理財上，一般投資人最重視的內容是大盤行情（一八．八％），其次則是總體經濟動向（一八％），再來則是個股研究（一七．二％）。

投資達人的順序則與一般投資人顛倒，反而是個股研究（三三．三％）是學習的重心，其次才是總經動向（一九．六％），第三則是大盤行情（一七．六％）。

南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中解讀，一般投資人之所以最重視大盤行情，可能是投資理財研究時間太少，往往只能根據投資氣氛（大盤指數）作為投資決策主要依據，因此，在投資上可能處於較被動地位：等大盤好的時候再來找股票。相對地，投資達人做功課時間較長，較能深入研究個股。對個股了解較深，也可能是投資達人持股時間，較一般人為長的原因之一，因為根據這次問卷，回答持股時間低於一個月的一般投資人比重為三三％，而投資達人的比重僅二九％。

決不加碼攤平、亂槍打鳥、死不認錯

／陳唯泰克服人性 嚴守六大操作紀律

大慶證券研究部主管陳唯泰多年來一直維持每日寫操盤日誌的習慣，不過，彷彿是害怕忘記般，陳唯泰把多年來奉為圭臬的操作六大紀律附在日誌的每一頁上，時時刻刻提醒自己。
這六大紀律分別是：

一、買股看大盤，賣股看個股

二、只問強與弱，不問漲與跌

三、只問對與錯，不問輸與贏

四、買主流、買最強

五、順勢操作、逆勢思考

六、不摸頭、不摸底

「每名證券分析師都有自己一套的選股與操作方法，但致勝的關鍵並不在於用什麼方法，因為成功的方法很容易模仿，致勝關鍵在於紀律，就是你知道方法後，你能不能克服人性的種種弱點去貫徹它！」陳唯泰說道。

從一家小投顧研究員，以三十四歲之齡出任上市證券公司研究部主管，陳唯泰靠的不只是扎實的研究功力，還有風格鮮明的操作紀律。他說：「像我們專注於波段操作策略的人，最忌諱加碼攤平、亂槍打鳥以及死不認錯三種壞習慣。」

贏家的「習慣」和你不一樣

陳唯泰認為，首先，加碼攤平是適合長期抗戰的價值型投資人，對波段操作者卻是致命傷。

「加碼，對波段操作者而言，是用在看對行情時所採取的動作！不是用在看錯行情，降低成本的方式！」

他的理由是，一般人很難精準地抓到波段低點，與其不斷地向下加碼，不如在損失擴大之前，進行減碼或退出，否則在向下攤平過程中，極可能「越攤越平」。

其次，手上最適持股數為五檔，持股過多，亂槍打鳥的方式，很容易讓人覺得輸贏沒有感覺，進而減少對股票的關注程度，那麼，很多的損失就從此而來。
陳唯泰以自身的經驗指出，持股五檔恰恰好，每一檔分配的資金為二○％，剛好可以維持對每一檔持股適當的警覺性，有助於提高勝率。如果持股檔數太少，所有資金只壓注一或二檔股票，心理壓力則會太大，心理戰上會落居下風」。

第三個好習慣則是：勇於認錯。

「寧願錯賣，不要錯留，是我奉行不疑的鐵律！」

陳唯泰認為，股票賣了，還有機會追回，但如果留錯股票，股票持續下跌，未來不管是要賣還是要加碼，都會陷入兩難。

「所以寧願早點認錯，免得一錯再錯，將來難以自拔！」

在投資習慣上，《今周刊》與波士特線上市調網合作的問卷調查顯示，投資達人對盤面的關注程度遠高於一般人，高達三三％的投資達人表示採全程盯盤方式，而回答全程盯盤的一般投資人則僅有一．五％。

其次，投資達人針對融資的接受度也比一般投資人高，高達五六％的投資達人表示有採融資方式買股票，但一般投資人僅二八．二％採用融資買股...（精采完整內文請見《今周刊》735期）。